[PDF][PDF] DIVULGAÇÃO VOLUNTÁRIA DA DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA

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Esse trabalho avalia os motivos da divulgação voluntária da DFC, Demonstração dos
Fluxos de Caixa, no mercado de capitais brasileiro. Para tal, utiliza o referencial teórico da
Teoria da Divulgação Voluntária. A partir do modelo proposto por Verrecchia (2001), são
elaboradas cinco hipóteses relacionando a divulgação voluntária da DFC a outras
variáveis. Essas hipóteses são testadas a partir dos dados das companhias abertas com
ações listadas na BOVESPA, Bolsa de Valores de São Paulo, as quais divulgaram …
Resumo
Esse trabalho avalia os motivos da divulgação voluntária da DFC, Demonstração dos Fluxos de Caixa, no mercado de capitais brasileiro. Para tal, utiliza o referencial teórico da Teoria da Divulgação Voluntária. A partir do modelo proposto por Verrecchia (2001), são elaboradas cinco hipóteses relacionando a divulgação voluntária da DFC a outras variáveis. Essas hipóteses são testadas a partir dos dados das companhias abertas com ações listadas na BOVESPA, Bolsa de Valores de São Paulo, as quais divulgaram voluntariamente a DFC no período de 2000 a 2004. Utilizam-se testes estatísticos univariados de diferenças de médias e multivariados, a partir da aplicação do modelo da regressão logística. As evidências empíricas sugerem que a divulgação voluntária da DFC tem forte correlação positiva com a divulgação voluntária passada da DFC; e positiva com a importância dada pela empresa às percepções dos outsiders. Percebe-se, ainda, correlação positiva com o desempenho da empresa; negativa com os custos de divulgação; e negativa com o nível de assimetria informacional. Também é empregada uma variável de controle relacionada à participação das empresas nos programas de ADRs, American Depositary Receipts, notando-se uma correlação positiva entre a divulgação da DFC e a participação das empresas nos programas de ADRs.
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